אוגוסט 2026
סקירת שוק חודשית
אוגוסט היה חודש טוב בשווקים — S&P 500 עלה 3.3%, נאסד"ק 5%, ות"א 125 הוסיף 1.1%. אבל החוסך הישראלי לא הרגיש את מלוא העלייה: השקל התחזק ב-2.3% מול הדולר וירד מתחת ל-3 שקלים. התוצאה — מסלול עוקב S&P 500 במונחי שקל עלה בחודש פחות מאחוז, בזמן שהמדד עצמו עלה יותר משלושה. זו בדיוק התמונה ההפוכה מיולי, שבו דולר מתחזק הפך תשואה דולרית שלילית לתשואה שקלית חיובית.
מה זה אומר לכם? מסלול כללי — ברירת המחדל של רוב החוסכים — עלה באוגוסט כ-1.1% בממוצע, אחרי יוני ויולי שבהם הוא ירד. מתחילת השנה הוא מציג כ-6.6%. בתוך תל אביב הפערים בין הסקטורים היו עצומים: ת"א ביטוח זינק 8.9% ות"א בנקים עלה 2.3%, בעוד ת"א בנייה איבד 6.7%. במקביל תשואות האג"ח הממשלתי בארה"ב המשיכו לעלות, והאג"ח ל-30 שנה חצתה את 5.3% — הרמה הגבוהה מאז 2007. זה נראה בתיק כמו הפסד בחלק הסולידי, ועל זה בדיוק כתבתי החודש. אנחנו בוחנים את התמונה הרב-שנתית, לא חודש בודד. כמובן שלכל אחד בהתאם לצרכים שלו.
התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב ל-30 שנה חצתה את 5.3% — הרמה הגבוהה מאז 2007, וביפן התשואה המקבילה קרובה לשיא של כל הזמנים. בישראל התמונה דווקא הפוכה: האג"ח ל-10 שנים עומדת על כ-3.88%, וירדה ברבע אחוז בשנה האחרונה. מי שהסתכל החודש על התיק ראה מספר אדום דווקא בחלק ה"בטוח" שלו — וזה מבלבל.
למה זה קורה? כי מחיר האג"ח והתשואה שלה נעים בכיוונים הפוכים. נניח שהלוויתם למדינה 100 שקל בריבית של 4%, ועכשיו מנפיקים אג"ח חדשה שמשלמת 5% — אף אחד לא יקנה מכם את הישנה ב-100 שקל, אלא רק בהנחה. הירידה שאתם רואים בתיק היא הנחה במחיר, לא כסף שנעלם. מי שמחזיק את האג"ח עד הפדיון מקבל את מלוא הקרן והריבית שהובטחו לו מלכתחילה.
ולכן, למי שלא מוכר, זו בדיוק ההזדמנות: בפעם הראשונה מזה שנים, החלק הסולידי בתיק באמת משלם. אחרי תקופה ארוכה שבה אג"ח כמעט לא הניבו דבר, רמות התשואה של היום מצדיקות שוב החזקה. הפרמטר שקובע הוא לא כמה אג"ח יש לכם, אלא לכמה זמן הן. אג"ח ארוכה רגישה הרבה יותר לשינויי ריבית מאג"ח קצרה — ולכן ההתאמה בין אורך האג"ח למועד שבו תצטרכו את הכסף היא מה שמכריע, לא אחוז החשיפה. כמובן שלכל אחד בהתאם לצרכים שלו.
| # | שם הקרן | אוגוסט 2026 | מתחילת השנה | 12 חודש |
|---|---|---|---|---|
| 👑 | אלטשולר שחם | 1.95% מוביל | 6.48% | 11.00% פיגור |
| 👑 | מיטב | 1.69% מוביל | 6.90% | 13.10% |
| 3 | מור | 1.65% | 7.69% | 12.69% |
| 4 | כלל | 1.50% | 8.41% | 15.37% |
| * | הפניקס הערכה | 1.40%* | 6.60%* | 13.24%* |
| 5 | ילין לפידות | 1.33% | 5.60% | 10.70% פיגור |
| 6 | מגדל | 1.30% | 7.00% | 13.25% |
| 7 | מנורה מבטחים | 1.30% | 6.94% | 14.00% |
| 8 | הראל | 0.98% | 6.83% | 13.00% |
| 9 | אנליסט | 0.63% | 6.18% | 11.27% |
| — | ממוצע | 1.37% | 6.89% | 12.71% |